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锌：
昨日沪锌指数整体走势偏强，持仓量大增33906手至46.3万手，收涨1.4%至25700元/吨。上海地区下游年末资金面偏紧，加之订单萎缩，需求较差;贸易商多数压价采购大贴水货源，成交略显僵持，0#普通品牌对沪锌1801合约贴水40-贴30元/吨。广东市场，时近年底下游及中间商操作减少，市场气氛依然较清淡，粤市对沪锌主力1802合约升水20-70，粤市升水走低。
12月28日LME锌库存减1750吨至183525吨。据SMM统计数据显示，截止至12月22日，上海、天津、广东三地库存为13.05万吨，较去年同期12月23日的21.18万吨下降38.4%。其中广东地区降幅明显，下降8.51万吨，其余两地变化不大。
消息面，据悉，部分南方镀锌企业因原材料（钢材）供应问题，生产受限，产量自11月开始萎缩，对来年1月生产情况亦不看好。
策略建议：月末资金回流以及环保高压之下，全国范围内镀锌厂生产受限，预计锌下游消费仍将继续转弱，但供应端亦难以有所起色，12月进口维持亏损较大亏损，且部分冶炼厂检修尚未完成，整体看锌锭释放的增量或较为有限，锌市依然处于供需两弱状态，库存虽有所累积但仍处于历史低位，预计在整体有色金属偏强气氛下，价格或偏强震荡运行，建议节前暂清仓观望。风险点：环保压力加剧或引发冶炼厂集中检修。
铝：
昨日沪铝受到伦铝带动再度大幅上涨，表现十分抢眼，截至收盘沪铝涨2.58%至15125元/吨。持仓方面，沪铝主力1802合约持仓减少3756手，沪铝1803合约持仓量增加22832手，指数合约增仓21994手至91.8万手。上海成交集中14400-14420元/吨，对当月贴水360-350元/吨；广东地区年末市场封帐供需皆转弱，市场交投僵持。整体现货市场成交欠佳。
12月28日LME铝库存减925吨至1103500吨， SHFE库存期货增加1721吨至706391吨。12月28日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区35.9万吨，杭州地区11.6万吨，无锡地区75.1万吨，巩义地区14.1万吨，南海地区32.0万吨，天津5.3万吨，重庆2.2万吨，七地铝锭库存合计176.2万吨，环比上周四增加2.2万吨，创近10年历史最高水平。
策略建议：沪铝在伦铝带动下大幅上涨，国外库存处于历史低位对伦铝支撑力度较强，铝市外强内弱，内外比价重心下移，铝材出口盈亏扩大至1000美元/吨以上，亦或利好国内铝市。国内现货贴水仍在扩大，国内铝锭整体库存依旧高企，部分下游企业提前进入节日状态，预计后期库存进一步累积，基本面或并不支持亚市上涨。但从目前价格运行以及持仓变动来看，市场炒作逻辑可能由悲观基本面转向对未来政策限产的乐观预期上。由于沪伦比较低，进口亏损扩大至3000多元至历史极值附近，国内有环保限产的利好消息释放，风险偏好者可考虑参与跨市反套，保守者可考虑节后国内消费转好后入市。风险点：国内外基本面进一步分化，美国反倾销政策。
(责任编辑：静静)
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