国投安信期货第1周铝周报：铝价仍未走出震荡区间

2018-01-06 08:51:10
来源：铝信

　　本周行情：本周一为元旦节假日，交易所休盘，本周四个交易日中沪铝累计下跌0.98%，周五1802主力合约收15105元/吨，伦铝回调幅度更大，累计下跌1.69%。

　　本周观点：LME铝经历了十连阳后，本周出现回调，日本主流现货铝贸易商下调日本港口现货铝升水至93美元/吨，环比12月回落2美元/吨。在伦铝带动下，叠加国内电解铝一季度预计投放产能140万吨消息影响，沪铝跟随回调步伐，但在沪伦比修复过程中，沪铝回调幅度有限，铝价仍未走出震荡区间，预计下周震荡回调，建议低买高卖区间操作。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周氧化铝价格基本维持不变，周五SMM网报价2857元/吨，较上周下降6元/吨，进口氧化铝维持不变，报价3450元/吨。氧化铝价格已从17年11月接近4000元/吨高位下跌至目前2850元/吨附近，近期电解铝铝价受环保消息以及国外盘带动下有所回暖，电解铝行业亏损状态有所改善，不需压缩氧化铝企业利润，预计短期内氧化铝价格保持平稳，受煅后焦供应增加价格下跌，导致目前魏桥阳极库存充足，1月魏桥预焙阳极采购价最终确定下调150元/吨。

　　中游：本周电解铝库存为175.7万吨，较上周增加2.4万吨，铝棒库存较上周减少0.4万吨至9.1万吨，库存持续增加，且2018年1季度全国预计投产电解铝产能约140万吨，不利于铝价提振，铝现货贴水已从-400元/吨缩小至-220元/吨，原铝消费仍未转好但有政策预期支撑，短期仍未走出震荡格局但在新增产能投放影响下，铝价略有回调。

　　下游：2017年11月中国铝材产量累计同比8.3%，去年同期11.8%；17年11月铝材出口环比6.45%，17年1-11月铝材出口数量累计同比为3.22%。从终端需求看，17年1-11月房地产新开工面积累计同比数据为6.9%；17年11月汽车产量环比大增18.42%，17年1-11月汽车产量累计同比4.15%。