有色宝2018年第1周铝价周报（1.1-1.5）

　　一、一周市场综述：

　　1、一周国内主要现货价格

　　节后第一个交易周，在伦铝持续走强的带动下，国内期现货市场跟随继续震荡回升。现货价格稳步抬升。受多地大雪天气影响，市场到货量下降。华南地区货源充足，两地价差快速回落至300左右

　　2、一周相关市场表现

　　本周现货市场稳步走强，期货震荡回落，长江基差快速修复至300以内，南海继续维持平水附近。

　　美元持续走弱，伦铝表现偏强，沪伦比至6.8左右，出口窗口再度打开，提振国内铝价表现

　　3、每周库存变化

　　伦铝库存本周继续下降，但幅度明显放缓，注销仓单占比至23%左右

　　铝锭库存再度增加至177万吨；铝棒库存维持8万吨左右，整体现货显性库存受元旦假期和天气原因影响再度增加。

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美联储发布12月利率决议的会议纪要：讨论加快或放慢加息的速度。如果减税政策推动通胀上行，将被视作提高加息速度的一个原因。而若通胀不能回升至2%这一通胀目标，则将是放慢加息素的的一个理由。大多数官员支持FOMC继续渐进式地加息。几名决策者称，美联储12月预期中位数会造成2018年加息次数太多。其他的少数人则称，2018年加息次数应当超过12月份的预期中位数。数名官员对通胀预期偏低感到担忧。许多官员认为，劳动力市场趋于紧俏会推高通胀。少数几名官员建议，应当研究物价水平和GDP目标。

　　美国12月ISM制造业指数 59.7，预期 58.2，前值 58.2。美国12月ISM制造业物价支付指数 69，预期 64.5，前值 65.5。美国12月ISM制造业新订单指数 69.4，创2004年1月份以来新高，前值 64。美国12月ISM制造业就业指数 57，前值 59.7。美国12月ISM非制造业指数 55.9，预期 57.6，前值 57.4。

　　美国12月ADP就业人数 +25万，创3月份来新高，预期 +19万，前值由 +19万修正为 +18.5万。

　　美国12月30日当周首次申请失业救济人数 25万，预期 24.1万，前值 24.5万修正为 24.7万。美国12月23日当周续请失业救济人数 191.4万，预期 192.5万，前值 194.3万。

　　美国12月Markit服务业PMI终值 53.7，为5月以来新低，预期 52.5，初值 52.4；11月终值54.5。就业分项指数为6月以来新低。美国12月Markit综合PMI终值 54.1，初值 53；11月终值 54.5。

　　美国11月耐用品订单环比终值 1.3%，初值 1.3%；10月终值 -0.4%。

　　美国12月非农就业人口 +14.8万，预期 +19万，前值 +22.8万修正为 +25.2万。私营部门就业人口 +14.6万，预期 +19.3万，前值 +22.1万修正为 +23.9万。制造业就业人口 +2.5万，预期 +1.8万，前值 +3.1万。

　　美国12月失业率 4.1%，预期 4.1%，前值 4.1%。

　　2、欧元区12月制造业PMI终值 60.6，创1997年6月有记录以来新高；预期 60.6，初值 60.6；11月终值60.1。其中，产出分项指数终值 62.2，新订单分项指数终值 61.5，均为2000年4月以来最高位。

　　欧元区12月服务业PMI终值 56.6，为2011年4月以来新高，预期 56.5，初值 56.5；11月终值56.2。欧元区12月综合PMI终值 58.1，为2011年2月以来新高，预期 58，初值 58；11月终值57.5。

　　欧元区12月CPI同比初值 1.4%，预期 1.4%，前值 1.5%。欧元区12月核心CPI同比初值 0.9%，预期 1%，前值 0.9%。

　　3、中国12月官方制造业PMI 51.6，连续17个月站稳荣枯线上方，预期 51.7，前值 51.8。中国12月官方非制造业PMI 55，预期 54.9，前值 54.8。

　　中国12月财新制造业PMI51.5，为四个月高位，预期50.7，前值50.8。中国12月财新服务业PMI 53.9，为2014年8月以来最高，预期 51.8，前值 51.9。中国12月财新综合PMI 53，前值 51.6。

　　4、据国际原铝协会（IAI）统计，2017年11月全球原铝产量为471.4万吨，环比10月份的497.8万吨减少5.3%，同比2016年减少11%。2017年1~11月全球原铝月均产量为505.2万吨，按此推算，预计全年原铝产量有望达6062.7万吨。2017年8月全球原铝产量为501.7万吨，为史上首次单月产量突破500万吨，此后从2016年8月到2017年1月，连续6个月，2017年3月到8月，连续6个月维持月均500万吨的水平。2017年1~11月全球原铝总产量为5557.5万吨，同比2016年的5421.6万吨增加了2.5%。中国在全球5557.5万吨的总产量中占比53.2%，为2954.1万吨；亚洲地区总产量为3313.4万吨，占到了全球总量的59.6%。另外，中国作为全球最大原铝生产国，2017年11月的产量为235万吨，环比减少7.7%，同比减少18.7%。

　　三、期货价格分析：

　　伦铝中期涨势延续，短线快速冲高至2300附近，小幅回落。

　　沪铝表现明显偏弱，短线反弹过后再度滞涨

　　四、下周铝价分析：

　　节后第一个交易周，在伦铝持续走强的带动下，国内期现货市场跟随继续震荡回升。现货价格稳步抬升。受多地大雪天气影响，市场到货量下降。华南地区货源充足，两地价差快速回落至300左右

　　行情图表来看，伦铝中期涨势延续，短线快速冲高至2300附近，小幅回落。沪铝表现明显偏弱，短线反弹过后再度滞涨。

　　本周宏观面来看，欧美整体经济数据向好，但美国非农数据不如预期，美元整体保持弱势，伦铝表现偏强冲击2300后小幅回落。行业基本面来看，受元旦假期、多地大雪影响，现货库存再度增加，期货库存受基差因素推动持续走高，整体维持供应宽松局面，未见明显库存拐点出现。期货盘面来看，受海内外库存因素影响，沪伦铝走势分化，沪铝表现偏弱，继续围绕15000附近震荡。下周铝价料震荡偏弱，仅供参考。

(责任编辑：简儿)

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