中信期货：基本面较差 沪铝继续承压下跌

　　信息分析：

　　（1）沪铝主力合约收盘报14440元/吨，下跌0.21%。成交量27.2万手减23424手，持仓27万手减29364手。早间伦铝开于2222美元/吨，亚盘时段走势清淡，进入欧洲交易时段，伦铝先抑后扬，截至19:10，伦铝报2225美元/吨。

　　（2）上期所铝仓单753219吨，环比增加1170吨；LME铝库存1081475吨，环比减少3400吨。

　　（3）现货方面，上海现铝价格为14220-14260元/吨，环比减少130元/吨，对当月贴水140-100元/吨。长江现铝价格为14230-14270元/吨，环比减少140元/吨。广东南储报14160-14260元/吨，环比减160元/吨。今日现铝继续大幅下跌，持货商出货态度积极，下游企业备货力度较小，市场成交较差。

　　（4）魏桥2月预焙阳极价格商议后确定下调150元/吨，现汇到厂价在4150元/吨。目前魏桥预焙阳极库存充足，在议价与付款上态度较为强硬。

　　逻辑：供应方面，氧化铝价格持稳起成本支撑作用，但国内铝库存续增，供应压力增大。魏桥预焙阳极价格下调，或拉低电解铝价格，同时电解铝新投产产能增加限制铝价上行空间。而需求方面维持弱稳格局，年关将至下游采购收尾，市场需求更加疲软。走势外盘伦铝小幅下跌，内盘沪铝在基本面较差，需求疲软的情况下继续承压下跌，短期预计维持震荡偏弱走势。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议持观望态度。

　　风险因素：库存

(责任编辑：阿祖)

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