中信期货：供需面较不乐观 沪铝继续下跌

　　信息分析：

　　（1）沪铝主力合约收盘报14285元/吨，上涨0.56 %。成交量28926手减16.3万手，持仓22.万手增276手。早间伦铝开于2177.5美元/吨，期间先扬后抑，截至21:01，伦铝报2180美元/吨。

　　（2）上期所铝仓单757961吨，环比减少225吨；LME铝库存1059875吨，环比减少6350吨（3）现货方面，上海现铝价格为14050-14090元/吨，环比减少20元/吨，对当月贴水130-90元/吨。长江现铝价格为14060-14100元/吨，环比减少20元/吨。广东南储报14070-14170元吨，环比增加10元/吨。今日现铝继续小幅下跌，持货商出货力度减弱，下游企业按需采购，市场成交维稳。

　　（4）2017年12月，中国汽车铝合金车轮出口金额3.82亿美元，同比增加15.41%。2017年全年汽车铝合金车轮出口金额首次突破40亿美元，达到42.93亿美元，同比增加11.05%。

　　（5）印度国家铝业公司的报告显示，2016-2017财年中，公司的铝土矿产量增长了7.65％，铝土矿产量为682.5万吨，与2015-2016财年634万吨的铝土矿产量相比有所增长。

　　逻辑：供应方面，氧化铝价格持稳起成本支撑作用，同时国内铝去存库作用显现，供应端压力部分释放，但应持续关注新建产能的投放。而需求方面维持弱稳格局，临近春节假期，下游消费即将停滞，市场需求疲软，但春节过后下游企业订单表现预期较好。走势上，因美元指数维持弱势以及油价反弹提振，伦铝受振上涨；内盘沪铝先扬后抑，预计铝价持续下跌空间有限。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议持观望态度。

　　风险因素：库存

(责任编辑：阿祖)

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