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核心提示：特朗普征税风暴，本周铝价略显偏弱，伦铝震荡于2100关口附近，短期料维持低位震荡行情；沪铝主力坚守1.4万关口，但缺乏利好支撑，及库存持续增加，后期恐跌破可能性较大，然成本支撑，料下跌空间有限；现货铝1.38万附近有适量买入。
一、电解铝市场
华东地区：市场缺乏利好提振，铝锭库存持续增加，本周铝价延续低位运行，长江现货铝在13910-14090之间波动，截至周五，长江铝在1.4万附近，较上周五下跌130元。现货市场方面，本周市场货源较充裕，中间商接货力度尚可，目前铝价多被下游企业接受，且元宵节后，下游开工增加明显，入市接货情绪好转，成交较上一周明显增多。
华南地区：本周华南铝价较上周重心下移，截至周五华南铝锭带票价格在14210-14310元/吨之间，相比上周下调230元/吨，走势较华南地区略显逊色。当地流通货源较多，下游需求恢复情况不及华东地区，市场成交一般。
二、废铝市场
元宵节后，市场商家入市增多，废铝市场需求转好，多地废铝抗跌明显，未跟随铝价走低，但部分下调百元附近，华南地区跌幅明显，截至周五华南机铝在10450附近，江浙沪地区铝合金门窗喷涂料在10600附近，易拉罐亦在9000上方。
受两会影响北方地区环保严厉，废铝市场成交受限，接货厂家少，市场货源尚可；华东、华南地区废铝货源均呈现紧俏局面，边角料等高品质货源畅销，市场接货商较多，但低价货源稀少，成交好于上周。
下周预测：铝锭库存持续增加，抑制铝价走势，但随着消费逐渐回暖，以及下方成本支撑，料下跌空间亦有限；废铝在货源偏紧支撑下料仍表现抗跌。
三、期货市场分析
特朗普征税风暴，以及伦铝库存下降趋势放缓，导致伦铝走势略显偏弱，盘中跌破2100重要关口支撑，随后回暖，重回2100关口之上，显然此关口短期有一定支撑，但特朗普征税风暴尚未结束，关注铜价走势，料下周伦铝继续维持低位震荡行情。
受伦铝弱势影响，本周沪铝震荡走跌，因库存持续增加，及需求不旺等影响，周初主力1805合约于14500附近遇阻，随后震荡走跌，周五午后受铜价的暴跌，沪铝最低下探至14020，短期缺乏利好消息支撑，铝价震荡延续，且受周边金属偏弱影响，铝价或被动跟跌，主力继续关注1.4万关口支撑，料后期跌破可能性较大。
四、操作建议
特朗普征税风暴，以及伦铝库存下降趋势放缓，导致伦铝走势略显偏弱，短期伦铝2100关口仍存在一定支撑，但特朗普征税风暴尚未结束，关注铜价走势，料下周伦铝继续维持低位震荡行情。
沪铝受伦铝弱势，及库存持续增加，周初主力1805合约于14500附近遇阻，盘中最低下探至14020，短期缺乏利好消息支撑，铝价震荡延续，且受周边金属偏弱影响，铝价或被动跟跌，主力继续关注1.4万关口支撑，料后期跌破可能性较大。
库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区43.1万吨，无锡地区90.7万吨，杭州地区16.2万吨，广东南海39.1万吨，巩义地区20.1万吨，天津5.9万吨，重庆2.9万吨，临沂3.3万吨，8地铝锭库存合计221.3万吨，环比上周增加8.7万吨。
现货方面：截至周五，华东现货铝成交于13970-14010 ，环比上周下跌130；期现贴水120元/吨。如我们所预料，库存持续增加，铝价上涨受阻，短期料震荡延续，但下跌空间有限，下方关注1.38万附近，逢跌可适量买入。(作者：富宝铝研究小组)
(责任编辑：阿祖)
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