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2017年铝价整体震荡盘升，年初因公布冬季限产政策、新疆率先开始清查违规产能等利好，铝价冲击14000，随后经过近半年的盘整，于7/8月份直线拉升冲击17000，11月份由于冬季限产不如预期，铝价大幅跳水。
1、年初1、2月：公布冬季限产政策，炒作铝价快速冲击2016年高点14500附近。期现基差快速恢复正常区间。
2、2月中旬--6月中旬：新疆率先开始清查违规产能，随后进入山东等其他主产区，信发、魏桥、东方希望等民企违规产能逐步查清，但未到违规产能清退地方核查期限，相关企业并未彻底关停，趁大限到来之前继续生产。铝价在13500-14500大区间反复震荡。
3、6月中旬—8月中旬：山东、新疆等主产区违规产能关停超过300万吨，市场做多情绪集中释放，铝价迎来大爆发，拉升超过2000元，直逼17000元此轮涨势新高。期现货库存快速累积。
4、8月中旬—10月底：后续利好不足，期现货库存创纪录超过200万吨。但依靠冬季错峰限产政策预期支撑，铝价并未下跌，维持16000之上的高位震荡。市场看涨情绪继续高涨，频现2万不是梦的乐观态度。
5、11月初至年末：期现货库存继续累积超过240万吨，魏桥冬季限产产能得到豁免，冬季错峰限产执行力度不如预期，加之前期炒作过度，持货商面临年底还贷压力，铝价崩盘下跌，重回14000附近上半年盘整区间。
观点：
下游需求端亮点仍然较少，市场焦点料继续聚焦在供给端。2017 年违规产能关停和冬季错峰两大政策主导的产量产能下降局面料将结束，产能置换指标成为决定明年供应情况的关键因素。整体来看，电解铝供应端产能整体增量较小，但存量产能新投产压力尚存。
全年沪铝运行区间约为 13000-18000。铝价可能走出前反弹中低后回升的震荡偏强走势。关注去库存情况、产能置换指标交易情况以及出口能否成为需求亮点提振价格表现。
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(责任编辑：阿祖)
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