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铝：周初，美国进一步制裁俄罗斯，其中包括国际贸易商停止向俄铝采购铝，引发海外脆弱的原铝供应更加紧绷，推动伦铝大幅上行。内盘而言，当前，内外需陆续回暖、供需边际短期企稳向好，据SMM最新数据铝锭流转地库存216万吨（五地口径）与上周持平、铝棒库存小幅下滑至10.75万吨附近,铝棒库存持续下滑亦反映了消费持续向好。铝价低位运行、部分地区持续亏损抑制新增及复产投放速度，当前供需边际持续向好，价格有望企稳反弹沪锌：昨日市场传闻国储将抛储，引发价格大幅下跌。当前精矿端随着海外新增及复产陆续投放、国内天气回暖北方主产区开始复产精矿供给紧张态势逐步缓和、加工费小幅回暖，冶炼端利润虽然较去年四季度有所下滑但仍有1300元/吨利润，非常规集中检修短期难现。下游需求逐步恢复但相对缓慢，恰逢海内外显性库存相对偏高，供需边际逐步走好但相对脆弱，此时抛储及LME交仓都将短期给锌价造成重创。
盘面看点：
沪铝：俄铝遭制裁停产可能性较小，此前流向欧美市场的原铝或借道亚洲以铝材形式转出口海外，将使沪伦比进一步下滑。考虑到国内，伴随价格反弹、利润回升、新增复产压力随即兑现，在这样相对明确的预期之下，价格反弹高度有限；沪锌：此前，伦锌库存隐性显性化及保税区库存对锌价有较大预期冲击压力。但，随着LME此前传闻的交仓行为告一段落、伦锌现货升水逐步走高抑制交仓冲动及进口亏损逐步扩大保税库存流入的冲击压力短期缓解，当前决定价格核心是需求回归的力度与速度。
策略建议：
沪锌短期观望；沪铝主力合约关注上方14650压力。
(责任编辑：阿祖)
标签：中辉期货
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