国信期货：短期承压整理，消化外部政策冲击

　　24日国内大宗商品涨跌互现，有色板块大幅低开后有所回升。就各品种来看，跟随外盘大跌的沪铝低开后弱势整理，主力合约1806收报14385元/吨，较前一交易日结算价下跌550元/吨，跌幅在3.68%，沪镍也大幅低开后，主力合约Ni1807收复部分跌幅，收盘报在103330元/吨，较上一交易日结算价下跌1270元/吨，跌幅在1.21%，沪铜则抗跌性凸显，主力合约Cu1806低开后一度翻涨，最终收报51530元/吨，较前一交易日结算价下跌190元/吨，跌幅在0.37%， 沪锌也跌开后收复绝大多数跌幅，主力合约Zn1806收报在24430元/吨，较前一交易日结算价微跌20元/吨，跌幅在0.0%。

　　宏观方面，中共中央政治局4月23日召开会议，会议指出当前经济“总体稳定、协调性较好”，同时会议指出一季度“内需拉动作用增强”，并指出后续要“持续扩大内需”，对于货币政策强调要“注重引导预期”、“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”，暗示政策基调已有偏宽松的微调，最后会议强调的是防风险，对金融市场和房地产市场的定调为“健康发展…消除隐患”，此次会议精神可总结为 “经济稳定、内需扩大、深化改革、防范风险”，会议总体对金融市场情绪构成利好提振。

　　行业方面，周一晚间彭博报道援引美国政府人士称，若俄铝主要股东、俄罗斯寡头Oleg deripaska放弃对俄铝的控股权，美国可能考虑放松对俄铝的制裁，美国财政部随后发布声明称，将延后至10月23日再终止美国与俄铝的业务往来。消息公布后，LME期铝及期镍大幅跳水，带动内盘有色全面跟跌。事实上，本轮俄铝事件反转将使得有色板块由“外盘暴涨内盘跟涨”转为“外盘暴跌内盘缓跌”，考虑到海外氧化铝仍有缺口，预计国内铝价在万四一线仍有较强支持力度，市场短期情绪的逆转将可能放大波动，有色的供需缺口仍是定价的价值基础，短期铝镍铜预计承压调整，操作上注意控制风险，关注政策后续影响。

(责任编辑：阿祖)

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