兴业期货：4月25日铝早评

      产业消息：(1)据SMM了解，多数再生铝企业表示销量有所下滑或勉强持稳，SMM预计4月再生铝行业开工率将较3月出现小幅下滑。(2)铝锭价格较昨日大跌460元/吨，但由于较低的库存量，铝杆企业大幅调高铝杆加工费，加工费涨超300元/吨，以弥补铝锭价格的大跌给企业带来的成本压力。(3)据中国海关，3月原铝进口5048吨，同比-49.19%; 3月原铝出口2409吨，同比+441.65%。(4)锦江集团年产600万吨氧化铝项目正式落户辽宁凤城。

　　策略建议：美国暂时解除对俄铝制裁，全球供给短缺担忧缓解，对伦铝利空更明显，因为此前受俄铝制裁影响，伦铝一度大涨28%，而沪铝仅上涨5%左右。同时，3月原铝出口同比增加441.65%，印证了此前我们对出口窗口打开的预期。因此，我们认为沪伦比会趋势扩大，多沪铝-空伦铝进口反套组合可继续持有。

(责任编辑：阿祖)

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