经济
消息面1.中国4月PPI同比今值3.40%，预期3.40%，前值3.10%。 2.中国4月CPI同比今值1.80%，预期1.90%，前值2.10%。 3.美国4月PPI环比今值0.10%，预期0.20%，前值0.30%。 4.美国4月CPI环比今值0.20%，预期0.30%，前值-0.10%。
【分析】上周经济数据较为清淡，对有色行情影响较小。国内方面，4月CPI重返1时代，同时不及预期，这主要和猪肉等食品价格下跌有关，市场有降准预期。但央行上次降准为时不远，短时间再降准可能性不大。PPI方面符合预期。美国CPI符合预期，美联储加息步骤无改变。
主要风险因素
消息面1.日前，河南省政府印发《关于征求2018年大气污染防治攻坚四大作战计划意见建议的通知》。1. 2018年10月前，完成化工、有色、钢铁行业特别排放改造。涉及化工企业59家、有色企业77家、钢铁企业45家。2. 2018年10月底前，实施钢铁烧结、水泥孰料、炭素、玻璃、电解铝试点企业超低排放改造。 2.山西
铝土矿整治效果初显，供应趋紧矿价抬升。
【分析】近段时间以来，国内环保越来越紧，前有中央环保部门针对长江经济带做出的专项督查，后有河南、山西等地的针对污染企业做出的相关措施，包括山西针对
铝土矿开采的整治，河南对有色企业排放的改造。都一定程度上刺激有色特别是电解铝的价格（因河南、山西是
铝土矿生产大省）。
行业消息
消息面1.LME铜库存已经连续下降15天。 2.新一轮劳资谈判即将到来，美国铝业工人计划罢工。
【分析】行业面，国外铜矿绝对增量较小且库存下降，同时国内废铜进口收紧，给铜价夯实了底部区间，目前来看铜杆企业开工率也较高，铜价下行或有限。铝方面，国内的环保政策对
铝土矿生产大省有很大的影响，需密切关注是否可能出现
氧化铝的供给问题，同时铝库存居高不下降幅较小，但电解铝产量同比小幅下滑，铝价大概率还是震荡，缺乏有效行情，但外盘铝或因美铝罢工有所表现。锌方面，主要关注消费，供应问题或炒作结束，目前来看，消费没有大幅好转。镍方面，长期需求因电动车的推进而被看好，但短期在镍矿的供应及钢厂压价采购的情况下或有偏空表现。
结论
趋势分析：经济数据较为清淡，环保成为有色特别是电解铝铝面临的大问题。周度来看，铜上下空间都有限，但震荡偏强概率较大，可逢低做多。铝外盘炒作空间较小，内盘回归基本面，虽然
铝土矿可能受环保影响，但15000压力较大。锌基本面主要看消费端，目前来看还是不甚明朗。镍短期还是要关注不锈钢库存及钢厂检修情况。
操作策略：铜：底部空间有限，可背靠51000多单参与 铝：15000压力较大，建议观望 锌：逢高空单参与 镍：短期或有回调，建议逢低多单参与
(责任编辑：静静)
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