上海中期：铝多单持有

　　隔夜沪铝1808合约期价偏弱运行，持仓量增加；外盘方面，LME3个月期铝收涨0.1%。现货方面，上海成交集中14710~14720元/吨，对当月贴水30~20元/吨，对隔月合约贴水110元/吨左右，当月与隔月价差小幅扩大，无锡成交集中14710~14720元/吨，杭州成交集中14740~14760元/吨。供应方面，5月全国电解铝产量为307.3万吨，同比减3.2%，5月国内电解铝年化运行产能3618万吨，环比4月增加28万吨。5月运行产能回升主要受河南地区电解铝产能复产以及广西、内蒙古部分新增产能投放提振。进入6月预计国内电解铝运行产能规模进一步提高，包括华磊、华润、华仁、百矿等铝厂仍有新增产能投放市场。库存方面，6 月8日 LME 铝锭库存下滑 4950吨至 1175225吨，上期所铝仓单下降2173吨至792802吨；6月11日 SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）消费地铝锭库存合计 1947000吨，较上周四减少30000吨。第一批中央环保督察“回头看”全部实现督察进驻，对国产铝土矿供应形成一定影响，短期环保政策预期犹存。此外，自备电整改继续推进在成本端将对后续铝价形成支撑，加之近期国内库存延续下滑趋势，预计沪铝将维持偏强震荡格局。操作上，多单持有。

(责任编辑：简儿)

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