国联期货第25周铝周报：铝暂看14000元处的支撑

　　贸易战叠加冶炼利润高企，铝价持续下跌。

　　一、市场表现

　　本周沪铝呈现震荡下跌的走势，主力1808合约收于14210元，周下跌200元。

　　沪铝在触摸15000元后，技术上存在回调的需求，再叠加中美贸易战突然加剧，铝价持续下跌。目前，14000元是一个技术支撑位，同时也是心理支撑位。

　　二、影响因素及分析

　　周三，俄铝恢复了几内亚Friguia氧化铝厂的生产，再加上前期海德鲁事件的炒作热度大幅下降，海外氧化铝供应紧张的情况已缓解。因此近期外海氧化铝价格持续回落，导致国内氧化铝价格已不具优势。

　　本周电解铝冶炼成本暂时企稳，周四氧化铝平均价格为2795元/吨，较上周四仅仅下降了5元。预焙阳极市场价为3567.5元/吨，与上周四持平。预计6月下旬预焙阳极价格应该会维持当前水平，等待魏桥集团再次确定阳极采购价。以现货价计算，目前电解铝冶炼成本大约为13010元/吨，即每吨电解铝大约有1110元的生产利润。

　　周三，国际铝业协会发布的数据显示，5月全球原铝产量升至544.1万吨，4月产量经修正为530.3万吨。5月中国原铝产量预估从前月的300.7万吨增至309万吨。从产量上看，国内外原铝产量均未下降。

　　据SMM消息，美国国铝业协会称已确定中国普通合金铝板产品在美国市场以低于公允价值的价格出售，美国决定对进口中国普通铝合金薄板征收167.16%的初步反倾销关税。

　　三、结论与操作建议

　　当前电解铝冶炼利润大约为1100元/吨，因为铝价的持续下跌，冶炼利润较上周有所回落，但依旧偏大，成本对铝价无支撑作用。

　　笔者认为未来沪铝价格将维持震荡偏弱的走势。暂看14000元处的支撑。（蒋一星）

(责任编辑：简儿)

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