中信建投期货：7月20日铝早评

　　宏观面，因鲍威尔巩固加息预期后特朗普表示担忧，隔夜美元高位回落，而针对美国对进口钢铁产品加征关税，欧盟18日宣布将对23类进口钢铁产品实施临时保障措施，市场对全球贸易摩擦进一步升级预期犹存，基本金属整体表现弱势。伦敦金属交易所3月期铜收跌2.03%，报6054.5美元/吨；3月期铝收跌1.45%，报2005.0美元/吨。国内方面，近期国内宏观数据走弱进一步拖累市场情绪，昨日离岸人民币兑美元一度跌破6.8关口，刷新一年新低，近期沪伦比值不断走高，内强外弱格局明显。沪铜1809收跌0.99%，报48210元/吨；沪铝1809收跌0.35%，报14035元/吨。基本面分品种看，国家统计局公布的数据显示，6月份我国精炼铜（电解铜）产量为77.6万吨，同比增长11.7%，1-6月累计产量为440.6万吨，同比增长11.5%。近期LME及国内铜库存呈现持续下滑，国内现货端维持小幅升水状态，下游逢低买入为主，技术面，短期铜期价在48000元/吨区域附近存支撑，不宜过分看空。近期氧化铝价格反弹以及市场对政策面预期犹存支撑铝价，但消费端偏弱对铝价反弹形成拖累，预计铝价震荡概率较大，资金方面，国内铝总持仓降至60万手以下，反映出多空双方趋于谨慎，铝价继续下跌动能减弱，暂维持震荡观点。操作上，沪铜1809合约个人投资者暂时观望，下游产业客户可考虑在48000元/吨附近区域逢低买入锁定成本。沪铝1809合约前期14000-14400元/吨区域震荡操作为主，仓位5%以内，并设置好止损。

(责任编辑：简儿)

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