国联期货第31周铝周报：预焙阳极价格反弹 支撑铝价

　　氧化铝价格继续上涨，预焙阳极价格开始反弹，成本有支撑。

　　一、市场表现

　　本周沪铝呈现宽幅震荡的走势，主力1809合约收于14390元，周下跌10元。

　　目前沪铝相较于其他有色品种，依旧是比较强势的，主要还是冶炼成本方面的支撑，还有未来在错峰限产方面也有可能有支撑。

　　二、影响因素及分析

　　有消息称，今年秋冬季错峰限产城市数量或扩围至80个城市，环保力度将再次升级。在电解铝产业，去年的错峰限产可以说是失败的，因为去年二季度时电解铝企业被严格要求关停违规产能，然后企业就将关停的违规产能抵充到错峰限产需要关停的产能之中，导致实际并没有因错峰限产而关停任何产能。

　　就今年而言，电解铝企业已找不到拒绝错峰限产的理由。除非国家放松环保政策，这个可能性也是存在的。国内经济风险大，中美贸易战又处于白热化当中，为了国内经济稳定，放松环保也是有可能的，就比如目前国内已经放缓甚至暂停去杠杆政策。

　　本周国内氧化铝价格延续上周的缓慢涨势，周四全国氧化铝平均价为3005元/吨，较上周四增加了15元/吨。但令人意外的是，预焙阳极的价格在本周出现了反弹，结束了长达8个月的下跌。目前电解铝冶炼成本已经企稳，以当前价格测算，冶炼利润大约为900元。

　　据SMM了解，新疆某铝厂发客户函，因乌鲁木齐局哈密烟墩段发生水害，导致该区段的铁道受损，造成部分货物滞留，导致该铝厂货物发运不畅，预计8月7号陆续恢复正常。

　　三、结论与操作建议

　　原材料氧化铝价格继续上涨，预焙阳极价格开始反弹，对铝价具有支撑作用。笔者认为未来沪铝价格将维持震荡上升的走势，投资者可逢低做多。（蒋一星）

(责任编辑：简儿)

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