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周二铜市交投清淡，铜价仍位于窄幅波动。周二美元汇率回落，一是获利回吐，二是中国对远期售汇要求20%保证金，但在全球经济分化和美国前景加息的背景下，美元很难出现大的回调。另外周二市场关于今年铁路投资增加到8000亿增加了中国下半年基建投资的预期，这对中国经济稳就业稳增长会有一定作用。但我们认为目前关键点仍在中美贸易战上，这将决定未来投资和消费的总趋势。回到铜市来看，国内现货升水80-100，进口盈利在121元，现货市场报道，供应增加，消费不足，升水压力开始显现。LME铜贴水扩大到32美元，库存减少1850吨。有关Escondida的最新消息，薪方要求官方介入，进行5天的调停，如果没有结果，罢工将于8月14日开始。目前工方呼吁薪方改变谈判策略。Escondida的谈判对铜矿加工费影响不大。整体来看，近期铜价位于窄幅波动，我们等待进一步明朗。已有空单可继续持有。
隔夜伦镍延续反弹，现货方面来看，LME目前库存继续减少至25万吨附近，贴水昨日收窄至87美元。国内现货市场上金川镍大幅调涨升水至2000元，因市场货源稀少，俄镍升水继续持稳100元，市场上成交清淡，因前期下游钢厂已有补库。近期市场上高镍铁成交价位于1070-1100元附近，关注本周镍铁反弹后钢厂给出的采购价，由于后期镍铁复产有增加，镍铁价格对镍价贴水或将扩大。精炼镍方面，2季度我们统计的全球主流镍生产企业产量基本较去年持平，其中嘉能可2季度产量继续增长12.17%至2.95万吨。诺里尔斯克2季度产量基本持稳在5万吨附近，淡水河谷降幅整体趋缓，目前2季度产量在6.62万吨，较去年同期持平。因镍价持续走高，全球主流镍企产量亦趋于稳定。后期我们需关注当前价位下前期退出市场产能恢复情况。总的来看，国内及全球精炼镍库存仍在下降，镍价下方支撑明显。但镍铁供应增加国内进口窗口打开使镍价上方供应不确定性亦增加，短期建议继续观望，关注LME在14000美元附近争执情况。
锌价延续小幅度的振荡收阳，交投重心继续提高，沪锌1810合约暂时收在21470元；伦锌几乎横盘在2605水平。因价格下跌影响锌精矿供应端的二八分成，对炼厂生产影响较大，是我们认为南方加工费走高快于北方的原因。同时，锌的终端产品需求如房屋开工、汽车、家电等录得正增速，但镀层板的整体产量增速依然为负，今年以来下游消费的情况一般。目前，锌市场的交易题材依然是政策面的触底，我们认为8月也是有色金属交投氛围上的转折月份。中国以外矿的供应将更体现在四季度以及明年，而今年从预期角度，无论是精炼锌还是锌精矿都依然处在短缺环境中。因此，这将支持锌价在三季度的阶段性反弹。短期，受需求疲弱拖累现货价格缺乏主动的涨势，期现货价格较为一致。操作上，换月后的1810合约多单继续持有。
沪铅继续走高，主力1809合约收在18245元、1810合约收在17950元，市场加大了对再生铅供应的判断。安泰科产量数据显示，上半年再生铅产量占比达到了44%，而再生铅的原料废旧蓄电池依然受环保压力较大。铅价快速下滑后，再生企业的产出利润受到打压。后期，回收环保成本对铅价的交投重心影响最大。铅市场整体处于“供需两淡”的环境中。我们认为短线反弹目标不会太高，主力合约集中在1.82-1.85万间。操作上，短线介入的少量多单持有。
锌价延续小幅度的振荡收阳，交投重心继续提高，沪锌1810合约暂时收在21470元；伦锌几乎横盘在2605水平。因价格下跌影响锌精矿供应端的二八分成，对炼厂生产影响较大，是我们认为南方加工费走高快于北方的原因。同时，锌的终端产品需求如房屋开工、汽车、家电等录得正增速，但镀层板的整体产量增速依然为负，今年以来下游消费的情况一般。目前，锌市场的交易题材依然是政策面的触底，我们认为8月也是有色金属交投氛围上的转折月份。中国以外矿的供应将更体现在四季度以及明年，而今年从预期角度，无论是精炼锌还是锌精矿都依然处在短缺环境中。因此，这将支持锌价在三季度的阶段性反弹。短期，受需求疲弱拖累现货价格缺乏主动的涨势，期现货价格较为一致。操作上，换月后的1810合约多单继续持有。
沪铅继续走高，主力1809合约收在18245元、1810合约收在17950元，市场加大了对再生铅供应的判断。安泰科产量数据显示，上半年再生铅产量占比达到了44%，而再生铅的原料废旧蓄电池依然受环保压力较大。铅价快速下滑后，再生企业的产出利润受到打压。后期，回收环保成本对铅价的交投重心影响最大。铅市场整体处于“供需两淡”的环境中。我们认为短线反弹目标不会太高，主力合约集中在1.82-1.85万间。操作上，短线介入的少量多单持有。
周二夜盘铝价继续区间震荡，看多的安全边际和上涨驱动主要受到国内政策的影响，最主要的政策来自10月份进入秋冬季具体的限产规模，上周发布的征求意见稿中已经明确30%的限产规模，规模符合预期；同时国内的消费受到政策托底的影响，整体预计稳定，总体建议继续持多。
(责任编辑：简儿)
标签：国投安信
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