兴业期货：成本支撑较强，沪铝前多持有

　　产业消息：(1)7月末日本三大港口电解铝库存310400吨，环比增加1.1%。(2)日本铝业协会数据显示，2018年前5月日本终端用铝需求总量为176.5万吨，同比增加0.8%，去年同期同比增速为4.2%，今年增速下调。同期终端铝制品出口降低11.2%。(3)据国家统计局，中国7月原铝产量为293万吨，环比增加3.5%，同比增加9%。(4)贵州修文坚决打击违法建筑和取缔铝土矿煅烧窑。

　　策略建议：美国与土耳其争端持续发酵，沪铝受扰动，但国内基本面坚挺仍支撑铝价。一方面国内铝土矿整治趋严致供应继续收紧，矿价上涨抬升生产成本叠加生产原料不足致使氧化铝生产受限，此外预计今年环保政策将对氧化铝端影响更大，氧化铝价格有望继续走高。另一方面吉林打响了自备电缴纳政策性交叉补贴第一枪，全国自备电整改措施落地预期增强。综合来看氧化铝价格及电价上涨将导致原铝成本增加，从而打压生产积极性，铝企的减产及出口形势乐观将带动国内原铝库存去化，预计沪铝仍存上涨空间，建议前多继续持有。

(责任编辑：简儿)

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