广发期货：8月16日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交21060-21330元/吨，0#普通对1809合约报升水280-300元/吨。逢跌炼厂惜售不出，持货商出货意愿明显改善，然接货者兴致不高，加之下游畏高升水采买积极性有限。锌矿供应增长，加工费回升，炼厂后期边际减量有限；而需求仍处于淡季，库存止跌回升。沪锌空单已大跌2000点，收益可观，建议空单逢低止盈离场。

　　铜 ：15日SMM现货报48840元/吨-48960元/吨。均值环比跌610元，对当月合约均价升40元，升贴水环比不变。沪铜主力合约下2.25%至48550元/吨，LME3月合约环比下跌3.52%至5831美元/吨。国际上金融市场大幅下行，美元走到阶段性新高，导致基本金属承压。国内宏观形势不及预期，市场悲观情绪比较强。Escondida劳工纠纷目前已经达成协议，等待最终工人投票。对于Escondida罢工预期最终破裂，市场看空情绪预计提升。估计近期铜价将会下行。建议逢多做空。

　　铝：长江现货成交价格14470-14510元/吨，下跌50元/吨；广东南储报14530-14630元/吨，下跌50元/吨；华东对华南贴水缩小至90元/吨，华东持货商出货积极，流通货源充裕，下游仍然按需采购，；华南地区持货商挺价意愿较强，市场下游及贸易商接货积极性不高。短期内宏观贸易摩擦影响拖累有色金属价格，对于铝而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。夜盘铝价回落至成本线14200元/吨附近。建议逢低做多，铝价在14300元/吨附近可试多。

　　镍：金川镍较无锡盘主力合约升水1600元/吨，俄镍升水200元/吨，金川公司出厂价格112500元/吨；期货镍价回落，持货商少量出货，下游钢厂逢低接货积极，成交尚可。近期海外宏观情绪拖累有色金属价格，对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求端减弱，不锈钢需求传统淡季，叠加硫酸镍端镍消费回落，镍价承压。短期镍价偏弱震荡。中长期来看，年内电镍供应缺口确定，长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。我们预计短期电镍价格将震荡运行。

(责任编辑：简儿)

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