中信期货：旺季迹象不明显，沪铝小幅回落

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2089.5美元/吨，下跌1.35%；沪铝1810合约收盘报14735元/吨，下跌0.81%。

　　（2）LME铝库存1068675吨，相对前一交易日减少2075吨，上期所铝库存714437吨，相对前一交易日减少3386吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14840元/吨，下跌30元/吨；长江有色14710元/吨，下跌70元/吨；上海物贸14720元/吨，下跌50元/吨；上海物贸升贴水报-60元/吨，贴水收窄10元/吨。SMM现货成交显示，上海成交集中14720~14730元/吨，对当月贴水40~30元/吨，无锡成交集中14720~14730元/吨，杭州成交集中14730~14740元/吨。持货商稳定出货，期铝下行，现货贴水小幅缩窄，中间商和下游企业接货意愿维稳，下游企业的接货力度较8月初仅小幅提升，未看到明显的旺季迹象，整体成交一般。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3180元/吨，上涨30元/吨；山西一级氧化铝报价3325元/吨，上涨5元/吨；河南一级氧化铝报价3325元/吨，上涨25元/吨。

　　（5）消息方面，山西孝义信发氧化铝厂的新增100万吨/年的投产时间延迟至9月10日，因为8月电力系统出现问题，导致供电不足，从而延迟投产时间。

　　逻辑：昨日，沪铝的走势以宏观事件为主导，因美国2000亿美元关税本周公布裁决结果，叠加中国8月财新制造业PMI终值50.6略低于前值，市场担忧情绪较浓，沪铝承压回落。基本面方面，氧化铝价格维持上涨，但涨势已出现放缓迹象，电解铝成本端的驱动来自电力及预焙阳极等成本的抬升，短期成本驱动仍是电解铝价格上涨的主旋律。在消费旺季“金九”来临的预期下，各地铝消费并未出现明显起色，市场成交一般。短期来看，铝价在万五整数关口存在一定压力，预计沪铝维持震荡运行。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。

(责任编辑：简儿)

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！