迈科期货：宏观利空压制金属支撑偏强

　　本周一美国金融市场休市，几个问题新兴市场国家再现汇市暴跌，此外意大利被调降信用评级，美国与加拿大、欧盟的贸易谈判未果。中国公布了8月财新制造业ＰＭＩ指数为50.6，为一年新低，出口形势继续恶化，新订单下滑，未来继续承压。多重利空叠加推动美元指数上涨。国内关注美对华2000亿商品加税的执行情况及中方反应，风险资产继续承压，由于该事件已提前反应，如届时没有新的恶化信号，则反而有可能短期利空减轻。

　　基金属继续下跌，反映中美贸易战压力，伦铜小跌，但受注销仓单大增，现货贴水收窄到5美元一线，沪铜跟随下跌，持仓明显增加，现货升水走高，昨日升水铜至110元，贸易商挺价，当月对远期重回升水。这证实我们之前的判断，即库存进入持续下降阶段且已经降低到相对低位，支撑价格结构转为全面升水，预计随着伦敦库存转向中国以及国内旺季需求逐步回升，来自现货的支撑会越来越强。短线关注宏观利空兑现对价格的冲击，如果没有新的制裁出现，铜价有望低位稳定，因此建议高位轻空谨慎，择机平仓。此外，受宏观利空压制铝价昨日大幅补跌，现货方面上周铝锭库存微降，消费的疲弱仍是压制市场的主要原因。另外钢铁行业环保限产政策有所松动或也引发其它行业采暖季限产政策放松的预期。不过氧化铝维持涨势，本周主流氧化铝价格已升至3350元，山东阳极价格也涨价150元，目前氧化铝库存偏低，海外价格大涨促使出口增加，叠加备货需求，涨价动力较强。成本推动的电解铝价格上涨较为确定，回调空间有限，建议中线多头耐心，14800下方支撑区，逢低多头加仓滚动操作。

　　股市：Ａ股小跌，维持弱势

　　原油：上涨，关注对伊制裁进展，强势

　　美元：小涨，临近美国加息，美元相对其它货币风险最小，强势不变

　　铜：48000-47600，升水扩大支撑增强，空择机平仓，滚动操作

　　铝：14900-14800，氧化铝缓慢上涨，成本支撑不变，中线看多不变，逢低多头滚动加仓

　　锌：20800-20600，库存低位且炼厂复产受限，品牌锌紧张支撑现货高升水，进口锌宽松压制绝对价格，维持窄幅震荡，中线空头逢低换手

(责任编辑：简儿)

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