信达期货：9月11日有色金属早评

　　铝供给方面：开工产能近期略减至3668.2吨；成本端：氧化铝持稳，煤价震荡，行业处于库存。库存方面：LME库下降至106.05万吨，上期所下降0.88至87.3吨，社会库下降1.4至161万吨，国内外持续去库。近期铝价受贸易战拖累跟随整体有色板块呈现弱势，但回调回调有限。昨日市场流传俄铝应对美国制裁将减产，推动铝价短线拉涨。而目前国内行业处于亏损阶段，且氧化铝将继续维持强势，叠加采暖季预期，库存下降，铝价下跌空间。随着宏观风险的释放，铝价将呈现企稳走强，沪铝1811合约建议14700附近布局多单，目标16000元/吨。

　　铜原料端：上周铜精矿加工费TC继续上涨0.5美元至88-93美元/吨；供应端:开工率受环保影响略有降低，供应并未明显增量；需求端：线缆开工回升，铜管、铜板带压力明显。升贴水方面：现货维持升水结构，但升水幅度降低：LME库存下降至24.3万吨，上期所下降0.2万吨至13.6万吨，保税区下降1.3万吨至42.3万吨。近期贸易战升温对风险资产压力明显，昨日更是继续承压走弱。而铜价目前来看，短期供需结构良好，库存下降，需求旺季将至，更多地是受到市场情绪和风险偏好影响。短期伴随贸易战炒作的变化以及美联储加息等因素，而铜价将继续偏弱调整。

(责任编辑：简儿)

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