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氧化铝价格上涨放缓，采暖季限产或将放松，铝价或将走弱。
1.市场表现
本周沪铝呈现震荡下跌的走势，主力1811合约收于14585元，周下跌70元。
本周的沪铝走势偏弱，这与国内采暖季限产放松的消息密不可分。
2.影响因素及分析
周三，山东省物价局公布了自备电厂交叉补贴缴纳标准，交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元，缴纳金额按自发自用电量计算。2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期，过渡期交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行。山东是国内首个执行自备电厂缴费的电解铝生产大省，自备电厂比例十分高，达到80%以上。因此这将极大地增加电解铝的冶炼成本，以0.05元/度电计算，电解铝冶炼成本大约增加675元。
本周国内氧化铝价格基本未变，周四全国氧化铝市场平均价为3345元/吨，较上周四增加5元/吨。本轮国内氧化铝价格涨势基本结束。未来国内氧化铝震荡向上的概率较大，因为有海外氧化铝的推动作用。
周三有消息传出，美国将取消对俄铝的制裁，目前来看，此消息是谣言的概率偏高。这两天俄铝的股票仅仅出现了小幅反弹，幅度大约为9%，并且仍处于低位。如果美国真的要取消对俄铝的制裁，那么对俄铝股票的利好将远大于当前的表现。
本周关于采暖季限产的消息层出不穷，但河北省环境保护厅表示，网上关于今年秋冬季停工限产的信息为不实信息。目前京津翼及周边地区、河北省的大气污染综合治理攻坚方案均未正式发布。只有河北省大气办印发了《河北省严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》，从内容上看，今年铝行业的限产政策应该也不会很严。
周四LME铝库存合计105.1万吨，较上周四减少1.1万吨。海外库存已连续下降，与今年2月的低点相近。周四国内电解铝现货主要库存合计153.4万吨，较上周四减少1.8万吨，国内铝库存同样在持续减少。
3.结论与操作建议
现在对铝价的利好因素，就是冶炼成本的上升，以及美国可能继续制裁俄铝。国内基本面对铝价的利空作用比较明显，一旦采暖季限产放松预期成为现实，那么对铝价而言，是一个巨大的利空因素。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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