中信建投期货：10月8日有色金属早评

　　铜：

　　宏观面，美9月非农就业人口增加13.4万人，增速创一年新低，预期18.5万人，美国9月失业率 3.7%，创1969年12月来新低，美元呈现反弹压制大宗商品市场，上周伦敦金属交易所3月期铜收跌1.09%，报6186.5美元/吨。国内方面，宏观数据走弱拖累商品市场情绪，9月官方制造业PMI为50.8，低于预期51.2，财新PMI数据为50，低于预期50.5，且呈现4个月持续走低，反映出中下企业运行较为弱势，但官方政策托底明显，中国央行从10月15日起降准1个百分点置换约4500亿元MLF，并释放7500亿元增量资金，财长刘昆表示，在研究更大规模减税、以更积极的财政政策护航中国经济行稳致远。总体而言，宏观面呈现多空交织格局。基本面，无进一步消息，上周LME库存下滑1.3万吨至18.6万吨，现货端升水转为小幅贴水状态；国内方面，伴随着节前下游备货结束，铜现货升水收窄。

　　综上，宏观面利空来自美元走高及国内宏观数据走弱，但鉴于市场对国内政策面存预期，叠加基本面无利空打压，铜价震荡概率较大。操作上，沪铜1811合约49000-51000元/吨区间震荡概率较大，下游产业客户及个人客户建议暂时观望。

(责任编辑：简儿)

江露

职位：中信建投期货有色金属分析师

江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号，所在团队获大连商品交易所2015年、2016年、2017年优...[更多]

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