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周二中国股市急跌，消息面央行将出资100亿为民营企业增信提供支持，杯水车薪，对缓解当前流动性紧张可能没效果，股市的技术性反弹或会继续，但去杠杆、传统产业过剩、房地产泡沫叠加美国流动性收缩和贸易战，经济增速放缓是必然结果。增基建、宽信用未起效已体现了去杠杆的硬约束，未来对所谓刺激政策的迷信会进一步淡化，明年房地产放缓、出口跳水的预期强，宏观压力仍将持续增大。美股亦大跌，盘中诱因为龙头股业绩低于预期，但目前为止上市公司整体业绩优于预期，说明仍是资金成本提高导致的股市估值调整。另外沙特表态将配合美国提升石油产量，市场认为有望弥补伊朗石油禁运造成的缺口，油价重挫，可能会商品带来拖累。
铜价盘中跟随股市波动小幅下跌，伦铜收于6190美元，10月以来的窄幅波动区间一直维持，技术上看价格走平，缺乏方向感，但沪铜持仓维持下降，价格支撑力度明显越来越弱。沪铜节后进入增库存阶段，消费未见回升，基建、汽车、空调等相关行业需求疲弱，电网投资未见明显增量，10月持仓量较９月大减十多万手，也证明需求环比下滑。旺季不旺可能造成淡季炒作提前，加上四季度和明年一季度宏观经济及需求预期较差，淡季压力增大，也限制对价格追涨意愿。海外由于炼厂供应干扰较多，情绪稍乐观，伦敦库存仍在下降中，也暂时支撑，不过随着中国进口下降，库存减少的趋势可能扭转。目前市场结构已明显弱化，季节性反弹可能逐步结束重新转向回落，建议短多逐步逢高减仓。另外近期建议密切关注人民币兑美元汇率，技术上人民币汇率不断创新低，可能会出现新一轮快跌，对沪伦比价造成较大影响。
股市：Ａ股下跌，技术性反弹过程可能还未结束原油：大跌，沙特可能被迫积极增产配合美国以换取暗杀事件被免于制裁，油价有回落空间
美元：小跌，加息预期减弱但避险需求仍强，维持强势震荡格局
铜：50300-50000，持仓持续减少暗示需求不力，价格支撑明显弱化，51000压力增大，短多逐步离场
铝：14300-14200，铝锭库存保持下降势头，氧化铝厂减产减轻了价格下跌担忧，成本支撑仍强，但四季度需求预期偏弱，窄幅震荡，短多滚动积极换手
锌：22300-22100，现货回升，挤仓动力仍在，远月短空换手或买入当月等待升水扩大
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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