广发期货：10月29日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交22450-22900元/吨，0#普通对1811合约报升水50-70元/吨。炼厂正常出货，新长单周期开始，下游消费相对平稳，贸易商间交投活跃度明显减弱，整体市场成交一般。 部分炼厂检修恢复，产量有回升，但部分炼厂受环保影响致国内新增量或有限，同时下游对高价接受有限，沪锌短期以震荡为主，暂观望。

　　铜：上周五现货价格有所回升，但整体成交依旧平淡，下游买兴寥寥，贴水扩大。上周全球显性库存整体继续下跌。短期内经济下行压力比较大，需求难有起色，现货高贴水恐怕仍将扩大，近日内铜价或许保持震荡偏弱局面。同时需要警惕海外宏观风险。 操作策略：建议观望。

　　铝：长江现货成交价格14060-14080元/吨，回落70元/吨；广东南储报14120-14170元/吨，回落20元/吨，两地价差扩大至90元/吨；出货商出货态度依旧较为积极，中间商贴水较多时接货积极，但下游整体维持按需采购，华南某大贸易商收货交长单。  上周氧化铝全国均价3072元/吨，与前一周相比上涨6元/吨。今日预计铝价区间运行，运行区间14000元/吨-14600元/吨。

　　镍：上周金川出厂价由110200元/吨下调至108000元/吨；金川镍较无锡主力合约升水6000-6400元/吨左右，俄镍较无锡合约升水扩大到400元/吨左右。镍价下跌，俄镍与金川镍升水双双走强，下游买货意愿提升，后期若镍价持续回落，现货镍升水货持续走高；同时两个品牌间价差维持高位，俄镍流通偏宽松。 中国9月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，系2018年3月以来新低，前值增长9.2%。中国1-9月规模以上工业企业利润同比增长14.7%，前值增长16.2%。上周五镍价暴跌，跌破10万支撑位，今日电镍或小幅上涨修复，预计电镍价格运行区间98000元/吨-103000元/吨。

广发期货有色金属研究组

(责任编辑：简儿)

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