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铝回升，煤价高位回调，成本略有上升行业亏损加大。库存方面：LME库存降104.9万吨，上期所下1.23万吨至80.2万吨，社会库存下降0.9至144.7万吨，库存继续去化。当下经济下行压力较大，10PMI再创新低。但是，促使铝价跌破1万4关口的更多是因为进入采暖季，山东、河南等地限产政策落地，预估受影响企业极为有限。目前铝价持续下降，将倒逼高成本企业减产。不过，短期由于中美贸易战迎来转机，使得短期盘面略有企稳，但依旧难改铝价弱势，除非真正看到大范围铝企减产。预计本周铝价维持窄幅震荡走势。操作上建议空单继续持有，做多还需等待。
铜原料端：上周铜精矿加工费TC继微降0.5美元至90-94美元/吨；供应端:新增产能投放超预期；需求端：下游消费疲软。升贴水方面：价格低位企业接货意愿上升，贴水缩窄；库存方面：LME库存下降至14.6万吨，上期所微降0.14万吨至14.75万吨，保税区下增加1.1万吨至40.5万吨。上周五中美贸易商传来转机，市场“久旱逢甘霖”市场集体反弹。但是，目前市场关于供需矛盾分歧较大，国内供需转弱库存开始累积，但是LME库存持续下降创新低，给铜价形成一定支撑。我们认为贸易战情绪缓和对短期盘面形成有力支撑，但是国内供需转弱将继续压制铜价。预计本周在铜价在市场情绪缓和支撑下维持震荡反弹走势，操作上建议5万上方择机沽空。
(责任编辑：简儿)
标签：信达期货
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