兴业期货：成本高倒逼铝企减产，沪铝宜轻仓多单尝试

　　产业消息：(1)2018年10月中国未锻轧铝及铝材出口48.2万吨，同比增加37.7%，环比9月减少3.6%。2018年1-10月中国未锻轧铝及铝材出口474万吨，同比增加18.2%。(2)SMM数据显示，11月8日全国主要消费地区6063铝棒库存合计12.98万吨，周比下滑1.13万吨。(3)巴西联邦法官维持州法院的决定，限制全球最大的氧化铝精炼厂Alunorte的运营。该工厂还必须继续遵守一项裁决，该裁决迫使其以50%的产能运营。(4)10月（31天）中国氧化铝产量为603.9万吨，同比增加0.3%，日均产量为19.5万吨，环比下降1.7%。(5)10月（31天）全国电解铝产量311.4万吨，同比增加3.5%，今年前10月中国电解铝总产量3016.6万吨，同比减少0.8%。

　　策略建议：巴西政府维持海德鲁禁令，即维持50%的产能运营，打消了市场对100%产能恢复的预期，海外氧化铝供应受限，利多铝价。且国内方面，因国内铝土矿供应依然紧张，通过铝土矿-氧化铝-电解铝传导致使铝企生产成本高，将倒逼铝企减产。我们认为铝价有望企稳反弹，因此建议沪铝新多轻仓尝试。

(责任编辑：简儿)

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