广发期货：12月3日有色金属早评

　　铜：G20峰会上中美达成贸易共识，宣布互不加征关税，将在一定程度上改善市场悲观情绪，利多短期铜价。从长期来说，由于中国国内经济下行压力，制造业走弱，房地产，汽车，空调等终端需求不振。电力建设虽然略有回暖，但是亮点亦有限。后期铜市基本面难以出现大幅上涨的走势。而从市场层面上来看，贸易战导致的悲观情绪今年一直压制着铜价走势。在贸易战达成阶段性成果，紧张情绪得以释放的前提下，市场对未来经济走向的预期将有一定的改善，短期上提振铜价。

　　锌：上海0#普通主流成交20950-21100元/吨。0#普通对1812合约报升水200-250元/吨。炼厂低价仍有惜售，散单难有放量，市场流通货源有所放松，而下游采买略有转淡，贸易商间交投尚可，下游实际消费略有转弱。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，生产动力足，部分炼厂检修恢复，产量有回升，同时下游对高价接受有限，沪锌中期偏空格局不改。同时，G20峰会期间，中美元首在贸易问题上达成初步共识，贸易摩擦暂缓，沪锌震荡暂观望。

广发期货有色金属研究组

(责任编辑：简儿)

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