迈科期货：供需两淡，高升水暂时支撑

　　周一全球股市集体大涨，反映中美两国贸易战休战开始和谈的成果，避险需求下降也推动美元下跌，人民币大涨。周一公布的中国财新制造业ＰＭＩ为50.2，环比提高0.1个百分点，不过出口订单继续下降。另外美国11月ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数由上月的57.7大涨至59.3，结束连续数月下跌势头，10月营建支出环比下滑0.1%，为连续四个月的下滑，加息对房地产的抵制作用较明显。总体来说，中美重启谈判大大减轻贸易战拖累全球经济的担忧，但当前全球经济已出现的放缓势头无关贸易战，美元加息造成的流动性收缩也无关贸易战，市场在短暂释然后将重新回到经济基本面。

　　工业品昨日全线大涨应对习特会成果，不过伦铜冲高回落，沪铜昨日最高接近50700，夜盘回落到5万下方，价格大涨后下游采购减少，废铜对电铜价差扩大到5600元说明下游真实需求不强。海外炼厂生产干扰较多，近期大型炼厂集中检修等因素造成供应紧张，伦敦库存持续下降，对价格支撑较强，沪铜长时间深幅进口亏损和炼厂出口令现货保持紧张，比价跌无可跌，贸易商挺价信心较强，价格暂时难以下跌。12月和明年一季度需求可能进一步减弱，抵消精铜产量减少，供需两淡局面维持，在未见库存增加及升水回落之前价格可能保持窄幅震荡。技术上看铜价经过周一的上涨站上近期均线上方，可能形成低点略抬高的震荡，建议回落前期空头减仓。今日50000-49700。

　　股市：全球股市大涨，贸易战担忧大减，略有反弹原油：大涨，ＯＰＥＣ决定减产，加拿大减产，低点支撑较强

　　美元：下跌，贸易谈判重启，避险需求减弱，近期关注欧洲政治风险事件进展

　　铜：50000-49700，供需两淡，但长时间低比价国内现货偏紧，高升水限制下跌空间，前期空头回落逐步平仓

　　铝：13850-13750，中铝宣布减产，令成本问题突显，略有反弹要求，整体成本区的震荡格局不变

　　锌：20900-20700，国内消费渐弱，反弹重新吸引抛货，空头逢高逐步抛空

(责任编辑：简儿)

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