中信期货：消费与成本不利 铝价继续承压

　　（1）12月31日LME铝电3收盘价1853美元/吨，上涨0.3%。

　　（2）LME铝库存1271200吨，较上一交易日增加4075吨；12月28日上期所铝仓单517154吨，相对前一交易日减少1804吨。

　　（3）中国12月官方制造业PMI 49.4，预期  50，前值  50，为2016年7月以来首次跌破荣枯分水岭。

　　（4）氧化铝方面，SMM氧化铝均价2934元/吨，与上一交易持平；华东氧化铝均价2970元/吨，与上一交易持平；华中氧化铝均价2940元/吨，与上一交易持平；华北氧化铝均价2910元/吨，与上一交易持平；华南氧化铝均价2970元/吨，与上一交易持平。

　　逻辑：节日期间公布的中国制造业PMI数据低于预期，且跌破荣枯分水岭，经济下行压力持续。SMM周四公布的库存反减为增，改变库存变动轨迹，元旦后再过两周下游加工开始放假，今年两会定于3月5日召开，正月十五距离两会召开的政策不明朗期对消费不利，另有，魏桥2019年1月阳极采购价格下调130元/吨，消费前景不利及成本支撑弱化，均对铝价构成压力。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！