迈科期货：淡季消费平平，铜价反弹乏力

　　周二美股继续反弹，不过英国梅政府遭遇新挫折，下周退欧协议投票的不确定大，可能对欧洲金融市场造成剧烈震荡。国内股市未能乘着大幅降准的消息继续上行，不过银行间流动性宽松，可能对股市继续支持，此外中美都表示贸易谈判进展顺利，也带来一些乐观的炒作气氛。不过随着12月主要经济数据公布，利空压力仍在，而对工业品来说，面临春节长假，下游需求逐步减弱是事实，宏观市场的炒作情绪难以实质性改变商品走势。

　　基金属窄幅震荡，现货方面没有大的变化，价格缺乏推动力。国内随着价格反弹持仓明显减少，说明追高意愿缺乏，企业逢低少量补货，但缺乏持续性，现货升水继续回落。目前废铜紧张，部分转向电铜替代，库存保持低位还未能持续产加，但临近春节，还有较长时间的淡季，未来库存增加的预期仍强，价格仍有下跌空间。维持逢高轻空思路，沪铜补缺口，空头可重新进场。国内锌库存已连续三周回升，但数量非常有限，总库存量仍处在10万吨的极低水平，加上保倍库存不足４万吨，短暂进口窗口开启，能补充的货源也极少，导致现货保持高升水，在交割前，近月还有补水反弹要求。另一方面，锌长期供应增加的共识令其缺乏稳定的多头买盘，而进入淡季，消费逐步减弱也压制现货上涨空间，期价难以持续上涨，维持反弹后重新抛空的思路，远月关注20500平台区域的压力。

　　股市：Ａ股持平，维持弱反弹

　　原油：上涨，沙特减产力度加大，原油中长期支撑明确，继续反弹

　　美元：下跌，近期关注欧洲政治风险事件，避险情绪仍是美元主要支撑因素

　　铜：47500-47000，买盘缺乏持续性，反弹动力减弱，短空继续

　　铝：13500-13400，淡季库存大幅增加的预期强，短线受宏观情绪影响波动，整体弱势格局维持

　　锌：20400-20300，现货升水高，近月在交割前有补水要求，短线反弹继续，远月空头等待重新入场时机

(责任编辑：简儿)

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