广发期货：1月14日有色金属早评

　　铜：上周沪铜在降准政策提振下在周初上行，之后宏观影响慢慢消散，市场回归基本面，运行空间依旧保持在47200元/吨至47500元/吨之间。当前现货市场转贴水，需求依旧惨淡，市场对铜市近月行情较为悲观。但是全球显性库存处于相对低位，沪铜近日或许延续震荡偏弱的走势。操作策略：建议观望。

　　锌：上海0#普通主流成交21520-21560元/吨，对1902合约报升水940-990元/吨。冶炼厂出货保持正常，临近交割，当月次月价差迅速拉大至近700元/吨，但现货升水回归趋势趋强，高价接货意愿不佳，成交疲弱构成较大压力，叠加下游畏高仅维持刚需采购，年前备库仍无较强体现，贸易商亦有清库存变现压力。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，供应回升已是市场一致预期，同时下游面临淡季且对高价接受有限，沪锌偏弱震荡，1903空单继续持有，止损至21000。

(责任编辑：简儿)

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