五矿经易期货：1月23日铝早评

　　铝：宏观情绪有所转弱，有色金属承弱回落，而伦铝表现偏强。LME库存微降25吨，但注销仓单大幅增加13.79%。Cash/3m贴水4.5美元/吨。国内方面，海德鲁全面复产有望提速，国内氧化铝价格恐仍有进一步回落风险，导致冶炼成本继续下移，但我们仍认为13000元/吨的电解铝存在较为充分的安全边际，目前向上驱动力来自宏观预期改善，铝价13000 - 13500附近震荡。

(责任编辑：简儿)

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