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1. 社融规模放量。消息方面，2月14日，东方希望集团在我国西南地区第一个氧化铝项目在贵州省遵义市播州区正式签约。根据协议，集团将在播州区建设320万吨氧化铝及配套项目。1月，社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。1月末，社会融资规模存量为205.08万亿元，同比增长10.4%。M1同比增长0.4%，增速分别比上月末和上年同期低1.1个和14.6个百分点。M2同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点。
2. 新增继续投放，氧化铝价格还有下降空间。氧化铝现货方面，截至2月15日，河南一级氧化铝报价2830元/吨，与上周持平。山西一级氧化铝报价2820元/吨，与上周持平。贵阳一级氧化铝报价2855元/吨，与上周持平。澳大利亚氧化铝FOB价格为380美元/吨，较上周上涨15.5美元/吨。结合1月份国内氧化铝产量和净进口及消费量看，国内氧化铝供需是宽松的。另外，河南、山西路土矿都有松动，供应端上，靖西80万吨，国电投遵义100万吨，中铝重庆80万吨拟在3月投产或复产，氧化铝仍有下跌空间。
逻辑：新华社消息称，上周在北京结束的中美高级别磋商，双方就主要问题达成共识，就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商，并商定本周在华盛顿继续磋商。对商品市场影响中性。国内公布1月信贷数据，社融放量，但与商品指数高相关的M1增速回落，放量信贷在商品上的传导还需进一步观察。基本面上，产业链上游的铝土矿和氧化铝价格仍有继续下滑空间，但是，1月电解铝仍有37万吨产能在收缩，新增产能投产进度缓慢，汽车下乡政策先行，元宵后下游陆续回归尚不能被证伪，原料价格的下跌很难充分传导到铝价上。整体上看，在下游复工预期下，结合放量的信贷数据，铝价试图选择向上。??
操作建议：区间操作
风险因素：下游复工情况；中美贸易磋商结果不如预期。
(责任编辑：盈盈)
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