长江期货：2月25日铝早评

　　【盘面】上周五LME铝价格上涨，LME铝库存减4250吨至1239800吨。现货贴水80元/吨~贴40元/吨。下游因节后基本普遍复工消费回升，累库幅度放缓，市场成交尚可。巴林铝业称将成为全球最大冶炼厂。嘉能可将从ISTIM马来西亚巴生港仓库获得20万吨铝。国际铝业协会（IAI）周三公布的数据显示，全球1月原铝产量较前月减少2.3万吨，至218.5万吨，较上年同期减少3.3万吨。2019年1月汽车产销量同比呈现下降，降幅均超10%，大多数车型产销水平均低于上年同期。1月汽车产销分别完成236.5万辆和236.7万辆，产销量比上月分别下降4.7%和11.1%，比上年同期分别下降12.1%和15.8%。新一轮环保风暴即将来袭，多地启动三大保卫战。1月份铝线缆企业开工率32.8%，预计2月份环比继续下降。中国1月原铝产量预计为296.9万吨，低于12月修正后的314万吨。截至目前19个省份在《政府工作报告》中公布了19年的棚改目标，计划总开工260万套，较18年下降20%。其中河南、浙江、安徽、四川等棚改大省计划开工量均大幅下调，河南降幅高达70%，仅有6省微幅上调，利空房地产消费。云铝新增电解铝产能预计3月释放。劳资纠纷导致俄铝圭亚那铝土矿工厂停工。2月18日全国铝锭社会库存环比前周四增加3.3万吨，春节后至此，社会库存累计增加29万吨。中美第七轮谈判结束，美国将延后原定于三月一日对中国产品加征关税的措施，此利好消息将为基本金属价格提供支撑。

　　【操作】多单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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