南华期货：3月21日铝早评

　　铝早评：宏观上，美联储释放强烈的鸽派信号，不但明确计划今年9月末停止缩表，而且多数联储官员预计今年全年不加息，美联储结束货币紧缩的预期不断增强，利空美元，利多以美元计价的金属价格；而中国经济虽仍处下行趋势，但政府刺激政策预计出台令市场对宏观预期边际转好；供应端，因价格偏低促使冶炼厂关闭产能，中国今年前两个月的原铝日产量较去年12月的纪录高点下滑2%，短期供应端对铝价压力有限；需求端，3月18日电解铝社会库存较 3月14日小幅增加，表明下游需求还未能持续推动旺季去库存，短期难以出现流畅的反弹行情；目前市场核心交易逻辑在需求，如需求持续回暖将指引铝价逐渐走强，基于需求预期和美元走弱推动铝价反弹，操作上，建议多单谨慎持有。

(责任编辑：简儿)

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