华安期货：4月12日有色金属早评

　　美联储3月纪要称今年可能无需加息，美3月CPI超预期反弹，但美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税，欧洲扬言报复；中国3月份广义乘用车销量同比减少12%，为连续第10个月下跌，贸易、经济牵动市场神经，有色偏弱震荡。

　　铜：铜精矿供应面临较多的偶发性的事件，但总体来看供应较为平稳，铜价波动主要受需求端影响。由于宏观有支撑并伴随供应稳定，铜价大幅回落概率较小，但此番铜价反弹后受阻于50000一线，维持短空长多的观点。

　　铝：铝价目前维持在13500-14000间窄幅波动，减税之后，冶炼厂盈利改善，或刺激停产产能复产；国内需求端仍然以按需采购为主，库存处于高位，但有小幅回落，预计铝价区间内震荡概率较大。国外方面，挪威海德鲁氧化铝及电解铝产能偶有消息传出，但对国内铝价影响偏小。

　　锌：锌精矿加工费已经攀升至高位，显示国内炼厂较为强势，精矿供应充足，新增冶炼产能一直较预期偏低，交易所锌库存处于历史地位，现货较为紧张的状况刺激锌价攀升。但，需求端成为锌价的压制因素，但目前宏观情绪较好，对锌需求有一定刺激。后期主要关注需求端的恢复，建议空单参与。

　　镍：矿端供应方面，目前菲律宾恢复出货，港口镍矿库存高于历史同期，虽印尼出矿不及预期，但整体镍矿供应较为充足。目前不锈钢库存处于历史高位，还是要看库存消化情况，建议逢高空单进入。

(责任编辑：简儿)

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