鲁证期货：4月16日有色金属早评

　　铜：4月15日上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水200元/吨，平水铜成交价格49390元/吨~49470元/吨。LME铜库存减675吨至191750吨，上期所铜减少3165吨至147311吨。力拓：2019年的铜产量预计在55万至60万吨之间，精炼铜产量预计为22 -25万吨。智利国家铜业公司2018年铜产量为167.8万吨。中国海关：3月进口未锻轧铜及铜材39万吨，环比增26.1%，较上年同期的43万吨则下降9.1%；累计进口未锻轧铜及铜材1,18万吨下滑4.3%；中国3月进口铜精矿1,76.7万吨环比下滑8.0%，同比则增加10.4%。逻辑：铜矿供给偏紧，宏观预期好转，沪铜或震荡偏强。策略：逢低试多。

　　铝：周一长江13830跌10升水10，南储13830涨10；隔夜沪铝主力1905报13840跌20。LME铝收盘报1861跌1。 宏观方面，3月金融数据又超预期，3月出口增速超预期，经济企稳回升明显；欧盟各国授权欧盟美欧贸易谈判，贸易摩擦风险缓和。 基本面方面，中国3月未锻轧铝及铝材出口54.6万吨,2月为34万吨，超市场预期；海德鲁巴西氧化铝复产听证会12日结束，EGA氧化铝厂已投产，海外氧化铝价格近期快速回落；国内氧化铝价格企稳迹象增多，询价上升，基本面见底预期加快；周一SMM铝锭库存报162.2万吨，较上周四下降1.4万吨。逻辑：金融数据回暖证实经济正企稳回升，市场预期持续兑现，需求得到改善，宽松政策及改革等逆周期调整下，经济下行调整预期将延后，短期价格仍然受宏观因素改善支撑；去库缓慢，需求疲软，产能回升，库存高企，制约铝的弹性，中期下行压力较大。

(责任编辑：简儿)

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