中信建投期货：电解铝复产进度低于预期提振铝价

　　（1）LME铝库存1068325吨，相对前一交易日减少6125吨，上期所铝仓单437772吨，相对前一交易日减少6292吨。

　　（2）现货方面，上海成交价集中于13850-13860元/吨之间，对当月平水到升10元/吨，无锡成交价在13850-13860元/吨之间，杭州成交价在13850-13870元/吨之间。市场货源较充足，但因临近交割期而月差略有扩大，贸易商接货者较上周显著增加，相互之间交投活跃。下游仍以按需采购为主，接货平平。

　　（3）上海成交价开始集中于13820-13840元/吨之间，对当月贴20-贴10元/吨，较昨日跌幅近20元/吨，无锡成交价在13820-13840元/吨之间，杭州成交价在13840-13850元/吨之间。市场货源较充足，贸易商间交投较为活跃，下游仍以按需采购为主，接货平平。

　　逻辑：山东省工业和信息化厅发布关于山东魏桥54.2万吨电解铝产能置换方案公示，按照公示的置换产能拆除到位后指标再投产的计划看，魏桥2019的复产进度低于市场预期，响应的调低其产量，铝价受此影响，有冲高表现。微观方面，上月的囤货及下游部分订单前置的影响逐渐淡化，现货去库速度有望恢复正常，旺季之中，供应保持低速给铝价以支撑。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：去库速度不及预期；海德鲁Alunorte提前复产。

(责任编辑：盈盈)

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