鲁证期货：5月9日铝午评

　　长江14090持平升水45，南储14120涨40。

　　宏观方面，昨日美方提出5月10日将2000亿美元中国进口商品关税从10%上调至25%，中美贸易摩擦升级，中国商务部表示将不得不采取反制措施；中国4月出口增长仅3.1%，4月贸易帐环比腰斩；中国4月社融增量环比腰斩，货币供应数据亦不及预期，M1增速再度大幅下滑。

　　基本面方面，LME铝库存8日再增1.2万吨至127.5万吨，本周库存维持高速去库，钢联库存周内下降4万吨；国内氧化铝涨势放缓，交易分歧扩大，印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂赤泥泄漏停产；甘肃、青海电解铝复产预期增加，5月开工产能扩张加快，中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产；青海等地网电价格下调，行业电价差异缩窄；4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨，3月出口为54.6万吨；

　　逻辑：中美贸易磋商升级，市场避险情绪上升，沪铝减仓下行，多头信心遭受重大挫伤；出口消费全面回落，经济数据转弱迹象明显；二季度国内产能回升明显，去库存预期放缓，但短期仍保持高速，沪铝结构转反向市场，支撑铝价高位震荡；预计短期价格震荡回升，注意中美贸易谈判变化对市场情绪带动。

　　策略：逢高做空。

(责任编辑：简儿)

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