南华期货：5月17日铝早评

　　宏观方面，4月份货币供应不如预期，信贷数据全面下滑，4月PMI、出口数据全面回落，预计投资与消费也难有超预期的表现，因此中国经济不改下行趋势；供应端，4月全国电解铝产量289万吨，同比减少2.08%，4月以来虽然有部分产能逐渐复产，但对4月整体产量贡献有限；需求方面，下游消费回暖推动铝锭社会库存去库延续，5月16日电解铝现货库存134.6万吨，相比5月9日下降6.3万吨，从而支撑铝价，铝价需求逻辑不变，近期山西环保整治使得氧化铝价格上涨，铝价短期内仍将偏强运行，短期建议前期多单持有。

(责任编辑：简儿)

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