鲁证期货：5月20日有色金属早评

　　铜：5月17日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水70元/吨，平水铜成交价格47830元/吨~47910元/吨。上周上期所铜库存较上周减6245吨至187963吨，LME铜库存减1175吨至190550吨。国际铜业研究小组：预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨, 2020年供应短缺25万吨。其中预期2019年全球精炼铜产量预计将增加2.8%，2020年增加1.2%；2019年全球表观精炼铜消费量将增加约2%，2020年将增加1.5%。中国4月精炼铜产出同比增加1.5%报74万吨。逻辑：美中贸易谈判僵持不下引发对全球经济前景担忧，铜价表现偏弱。策略：建议暂时观望。

　　铝：17日长江14320跌50贴15，南储14400涨20；隔夜沪铝低开震荡，延续上日下跌，LME铝持续下跌，尾盘续跌，因中美贸易摩擦升级；主力1907报14280跌75，LME收盘报1831.5跌23.5. 宏观方面，中美贸易摩擦升级，美商务部将华为等企业纳入“实体清单”，禁止华为在未经美国政府批准的情况下从美国企业获得元器件和相关技术。周五特朗普公布有关汽车关税的宣言，推迟欧盟和日本汽车关税至少6个月，以便与欧盟、日本就汽车问题进行谈判。4月份国内主要经济数据不及预期，零售、工业增加值同比回落幅度较大。 基本面方面，山西吕梁氧化铝行业因央视点名批评环保问题，政府严厉整顿，交口信发280万吨、华庆40万吨全部停产，信发化工停产2条共150万吨产能，中铝山西环保问题挂牌督办，山西地区氧化铝行业环保面临全面整顿，加剧氧化铝市场供应紧张预期，加速氧化铝价格上涨；印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂4月因赤泥泄漏停产，海外供需维持紧平衡状态；15日SMM铝锭库存报134.6万吨，较上周四下降6.3万吨；产能回升仍相对缓慢，魏桥、美鑫、百矿、忠旺等产能投产、复产缓慢，甘铝、连城复产预期减弱，中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产；铝棒加工费快速回落，消费明显偏弱；4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨，3月出口为54.6万吨。

(责任编辑：简儿)

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