兴业期货：库存去化收敛，沪铝前空持有

　　产业消息：(1)SMM数据显示，5月（31天）中国氧化铝（冶金级）产量597.1万吨，同比下滑1.4%，年化运行产能7030.4万吨，环比下降33.6万吨，同比下降99.1万吨，日均产量19.3万吨，环比4月减少0.1万吨，2019年1-5月中国氧化铝产量2956.4万吨，同比增长4.29%。(2)SMM数据显示，5月（31天）中国电解铝产量304.1万吨，同比减少1.0%，1至5月国内电解铝总产量为1456.4万吨，同比减少1.3%。

　　策略建议：基本面，5月电解铝产量同比下滑，铝价小幅反弹；但后期产能释放存忧虑，另外本周铝锭去化力度弱化，消费或将进入淡季，铝锭将难以出现如5月份的库存去化规模。宏观面，全球主要经济体经济数据不佳，而中美贸易摩擦及英国脱欧悬而未决将对进一步拖累经济增速，市场避险情绪难降温。综上，我们建议沪铝前空继续持有。

(责任编辑：简儿)

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