南华期货：7月4日铝早评

　　铝早评：宏观上，中美两国元首G20会晤后同意重启贸易谈判，但是仍存不确定性，中国官方和财新制造业PMI均处于荣枯线以下，显示经济仍有下行压力，美元触及上方压力位回落，金属暂获支撑；供应端，高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产，但短期内产能增速缓慢，供应压力尚未显现；需求方面，短期铝锭去库延续，7月1日电解铝现货库存104.1万吨，相比6月27日仅下降1万吨，去库幅度已较前期明显放缓，尤其以铝型材消费为代表的南海地区铝锭出库回落明显，且近期成本端氧化铝价格流畅下跌，因此三季度随着供应压力的抬升和消费淡季的到来，中长期铝价将继续承压下行，维持沽空策略。短期反弹，空单止盈离场，等待合适的抛空点位。

(责任编辑：简儿)

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