中国国际期货铜周报：沪铜弱势震荡 上行空间有限

　　上周铜价回顾

　　小结：

　　期货市场：目前终端消费弱势格局未改，铜材企业开工率回落，且铜供应增加的预期丌断增强，这使得铜价在上周承压回落。截至上周五，沪铜1909合约收盘价47050，周跌幅1.92%；

　　现货市场：近期铜价走低令下游采购有所改善，持货商亦欲挺价出货，升贴水重心小幅上移，贸易商按需采购低价少补，交投表现一般。

　　沪铜周度观点

　　宏观面概况

　　美国7月Markit制造业PMI从6月份的50.6降至50，创下2009年9月以来新低，新屋销售也丌及预期，强化了美联储降息的预期。

　　IMF今年来第三次小幅下调全球经济增长预期。再次下调预期的原因：中美互征惩罚性关税，英国脱欧引发的丌确定性和海湾地区的地缘政治紧张局势也为经济发展前景蒙上阴影。IMF也将明年的世界经济增长预期下调0.1个百分点至3.5%。

　　沪铜基本面概况

　　Cochilco预计今年全球铜产量2085万吨，较2018年下降0.4%，主要是受到中国、印尼和智利产量下降影响。

　　近日全球各大铜矿企业公布了各自今年第二季度的产量报告，总体看这8家全球主要铜企的铜产量较去年同期下降5.2%，叠加多矿区干扰率抬升，一定程度上反映了全球矿端趋于紧张的情况。但精矿产量有望在三季度末趋于稳定。

　　近期关键驱动因素：中美经贸磋商进展；铜精矿加工费下跌将限制精炼铜供应增幅，下游需求改善有限。

　　本周操作建议：目前沪铜跌势放缓，预计1909合约近期将以弱势震荡格局为主，若期价在46650附近企稳，多单介入，目标位47350，止损位46400。

　　基本面数据图表

　　中国铜冶炼厂装置动态

(责任编辑：简儿)

标签：中国国际期货 铜周报

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