鲁证期货：8月2日铝午评

　　2日长江13830跌40升25，南储13830跌30；沪铝主力1909午盘报13780跌80，特朗普意外宣布加征关税，市场避险情绪上升。

　　宏观方面，美联储降息25个基点，却表明是政策中期调整，其对经济态度仍然看涨，未明确启动宽松周期；中国7月制造业和财新PMI分别为49.7和49.9，超出市场预期；中美第12轮贸易结束，但特朗普意外发推特宣布9月继续对剩余3000亿美元商品加征10%，市场避险情绪上升。

　　基本面方面，氧化铝价格继续下跌，减产减量仍显不足；电解铝利润修复，但四季度投产进度恐难达预期，中期供需仍有错配令去库存仍有预期支撑；1日SMM铝锭库存报104万吨，较上周四增加0.5万吨；6月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，5月出口为53.6万吨,7月出口仍有下降预期。

　　逻辑：铝市缺乏强劲驱动力，美联储降息宽松不及预期，基本面偏弱，淡季需求表现较差，但中期去库有支撑预期，预计短期价格维持区间震荡，突破边际可以关注增仓买入或抛空。

　　策略：主力13600-14000区间操作。

(责任编辑：简儿)

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