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鲁证期货:8月12日铝午评

  12日长江13940持平升15,南储13970涨30;沪铝主力1910午盘报14020涨110。

  宏观方面,美债收益率再次倒挂,经济衰退担忧加剧,特朗普干预美联储政策及其政策不确定性高,中美经贸紧张关系复杂化,令市场避险情绪上升。中国7月进出口下滑,但外贸需求整体稳定,超出市场预期。

  基本面方面,兆丰等氧化铝企业减产、停产,最近累计减产、检修440万吨(鲁证统计),供应已出现缺口;电解铝利润大幅修复,近期多家企业投产,8月产能回升规模较大,开工已突破3700万吨,但中期供需错配令去库存仍有预期支撑,且四季度投产进度恐难达预期;12日SMM铝锭库存报103.5万吨,较上周四下降0.6万吨;7月未锻轧铝及铝材出口48.7万吨,6月出口为50.6万吨,铝出口降幅较大。

  逻辑:中美贸易战复杂化,市场避险情绪浓厚,打压投资者积极情绪;铝市淡季补库有限,支撑中期库存去化,但氧化铝价格暴跌,铝厂利润大幅修复,铝价上行空间,预计铝价继续维持窄幅震荡走势。

  策略:逢高做空。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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