中信期货：库存影响中性，铝价震荡休整

　　（1）LME铝库存941350吨，相对前一交易日减少6575吨，上期所铝仓单147548吨，相对前一交易日减少874吨。

　　（2）现货方面，上海无锡市场两地成交价在14360-14380元/吨之间，对盘面升10-30元/吨之间，杭州地区现货价在14380-14390元/吨之间。

　　（3）2019年8月19日，中国电解铝社会库存106.3万吨，环比上周增加1.2万吨，年初至今减少24.7万吨，较去年同期减少72.0万吨。

　　（4）8月21日，世界金属统计局（WBMS）公布数据显示，2019年1-6月原铝市场供应缺口为49.2万吨，2018年全年为缺口71.3万吨。

　　逻辑：昨日两家机构公布数据略有冲突，一增一平，对市场影响中性偏弱，铝价维持震荡。在在产产能本身就不高的背景下，突发事件频发冲击脆弱的产出，特别是之前强降雨影响的电解铝产出超预期，叠加旺季即将开启，导致供小于求，去库速度加快，为铝价提供上涨的基础未变。市场密切关注接下来的库存表现，一旦顺畅的去库开启并得以确认，会刺激铝价再次冲高，否则则呈现休整状态。

　　操作建议：逢低建立多单并持有；

　　风险因素：利润刺激电解铝供应快速增加。

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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