瑞达期货：沪铝延续下跌 悲观情绪升温

　　等线内外走势：周一LME铝因夏季银行假日休市。沪铝主力1910合约延续下跌，日内最高14335元/吨，最低14185元/吨，收盘14215元/吨，较上一交易日收盘价跌0.49%；成交量13.66万手，日减36738手；持仓31.90万手，日减13570手。基差缩小至35元/吨；沪铝1910-1911月价差缩小至15元/吨。

　　市场焦点：（1）上周五美国宣布对5500亿美元中国进口商品加征关税。中方决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税，以及对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。（2）国务院副总理刘鹤在出席2019重庆智博会上表示：“我们愿意以冷静的态度，通过磋商合作解决问题，坚决反对贸易战升级。”（3）据卓创数据显示，2019年7月份中国汽车用铝量23.41万吨，较上月环比下降5.01%，较去年同期同比下跌10.23%，去年同期汽车用铝量为26.07万吨，同比降幅有所收窄。

　　现货分析：8月26日SMM现货A00铝报价14230-14270元/吨，均价14250元/吨，较上一交易日跌60元/吨。SMM报道，今日市场货源较为充足，当月及下月票货价差在10元/吨以内，持货商出货虽较为积极，但表现挺价，中间商虽有强烈接货意愿，但接货价难以为持货商所认可，双方成交僵持，买卖双方询价报盘活跃度虽高但实际成交一般。因铝价回落叠加补货需求，下游今日少量补货，但仍以按需采购为主，接货积极性并未显著高涨。今日华东整体成交略差。

　　仓单库存：周一沪铝仓单合计145651吨，日减1050吨；8月23日，LME铝库存为935200吨，日减6150吨。截止8月23日当周，上海期货交易所铝库存为379007吨，周减8656吨。

　　主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓101947手，日减3423手，空头持仓119320手，日减4227手，净空持仓17373手，日减804手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：8月26日沪铝主力1910合约延续下跌。中美贸易摩擦再度激化，市场悲观情绪升温，令铝价承压，不过中方表示反对贸易战升级，叠加上游氧化铝减产、价格回升，以及中游电解铝库存去化，对铝价形成支撑。现货方面，今日市场货源较为充足，持货商出货虽较为积极，但表现挺价，中间商虽有强烈接货意愿，但接货价难以为持货商所认可，双方成交僵持，下游今日少量补货，但仍以按需采购为主。技术上，沪铝主力1910合约日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1910合约可在14230元/吨附近轻仓做空，止损位14300元/吨。

(责任编辑：简儿)

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