瑞达期货：沪铝延续下行 交投趋于谨慎

　　等线内外走势：周四LME铝震荡微跌，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1750.5美元/吨，日跌0.11%。沪铝主力1911合约延续下行，日内最高14125元/吨，最低14040元/吨，收盘14040元/吨，较上一交易日收盘价跌0.50%；成交量10.87万手，日减24876手；持仓21.60万手，日减6360手。基差缩小至150元/吨；沪铝1911-1912月价差缩小至30元/吨。

　　市场焦点：（1）美国8月新屋销售年化月率为7.1%，高于前值-12.8%和预期2.8%。（2）英国首相发言人周三称，首相重申不会请求推迟脱欧，并决心在10月31日带领英国脱欧，市场对英国无协议脱欧的担忧再度升温。（3）9月26日，国内消费地铝锭库存合计93.9万吨，较上周四下降2.7万吨。

　　现货分析：9月26日SMM现货A00铝报价14170-14210元/吨，均价14190元/吨，日跌90元/吨。SMM报道，早间持货商与中间商成交尚可，双方交投尚属活跃，随着期铝下沉，现货价随之回落，市场观望情绪渐起，中间商接货力度收敛，持货商此时降价积极出货也无济于事，市场成交活跃度回落。下游厂商亦表现观望情绪，今日基本按需走货。

　　仓单库存：周四沪铝仓单合计104455吨，日减730吨；9月25日，LME铝库存为907400吨，日增7475吨。

　　主力持仓：沪铝主力1911合约前20名多头持仓68969手，日减2056手，空头持仓78790手，日减2703手，净空持仓9821手，日减647手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：9月26日沪铝主力1911延续下行。英国无协议脱欧忧虑使英镑承压，叠加美国经济数据表现强劲，美元延续强势，对铝价形成压力，近期因铝棒集中到货，加上下游节前备货意愿消退，库存有所增加，铝价表现弱势，不过受电解铝厂产量低位，电解铝库存延续去化，以及环保限产影响，铝价下行势头有望放缓。现货方面，早间持货商与中间商成交尚可，双方交投尚属活跃，随着价格回落，中间商接货力度收敛，持货商此时降价积极出货也无济于事，下游厂商亦表现观望情绪。技术上，沪铝主力1911合约关注13900位置支撑，预计短线低位回升。操作上，建议沪铝1911合约可在14000元/吨附近轻仓试多，止损位13900元/吨。

(责任编辑：简儿)

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